看未來“妖鎳要橫行” 承德人和礦業(yè)
一、我國的鎳資源
據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局統(tǒng)計(jì)，2009年全球鎳儲(chǔ)量為6900萬t，儲(chǔ)量基礎(chǔ)為14800萬t，世界陸地查明含鎳資源量為1.3億多噸。我國鎳礦資源比較豐富，鎳儲(chǔ)量為300萬t，居世界第九位，儲(chǔ)量基礎(chǔ)為760萬t。
二、鎳的生產(chǎn)情況
2017年第一季度，國內(nèi)原生鎳產(chǎn)量16萬t，同比增加了19%，第一季度全國鎳鐵產(chǎn)量10萬t，同比增加了35%。在2017年-2018年間鎳供給延續(xù)供給缺口，分別為10萬噸、約7萬噸，鎳價(jià)穩(wěn)中有升。
三、鎳的近期交易行情
5月10日上?，F(xiàn)貨鎳成交價(jià)報(bào)在104300-104700元/噸，較上一交易日上漲150元/噸。
四、鎳的市場價(jià)值分析
2015年底的供給側(cè)改革點(diǎn)燃了大宗商品的牛市行情，以黑色金屬為領(lǐng)頭羊的大宗商品價(jià)格普漲，一掃過去6、7年時(shí)間熊市陰霾行情。以LME市場2016年年初的最低價(jià)格計(jì)算，在過去的兩年時(shí)間內(nèi)，有色金屬包括銅價(jià)最高上漲66%、鋁價(jià)最高上漲了55%、鋅價(jià)最高上漲了130%、鎳價(jià)最高上漲了73%。盡管從過去兩年的數(shù)據(jù)來看，鎳價(jià)的上漲幅度并不落后其他有色金屬，但放大到整個(gè)歷史價(jià)格走勢進(jìn)行對(duì)比分析，鎳價(jià)相較于其他有色品種的價(jià)格仍處于歷史低位，“價(jià)值洼地”的投資價(jià)值凸顯。
從整個(gè)歷史價(jià)格走勢來看，鎳價(jià)的整體反彈幅度要弱于其他有色金屬，鎳價(jià)仍處于非常低的位置，相對(duì)于歷史最高價(jià)，鎳價(jià)后市的上漲空間巨大，是投資的 “價(jià)值洼地”。
五、鎳的未來市場預(yù)期
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自新能源汽車發(fā)展以來，三元電池用鎳需求就一直被市場津津樂道。再加上LME去年11月宣布最早將于未來18個(gè)月推出硫酸鎳期貨合約，更是點(diǎn)燃了市場的熱情。三元電池用鎳需求的增長會(huì)使鎳產(chǎn)業(yè)鏈格局發(fā)生分化。一方面電池用鎳將超過其他非不銹鋼用鎳領(lǐng)域，成為鎳消費(fèi)的第二大領(lǐng)域。另一方面，硫酸鎳產(chǎn)量的增加會(huì)擠壓精煉鎳供應(yīng)，為鎳價(jià)上漲形成結(jié)構(gòu)性支撐。當(dāng)前鎳價(jià)已在相對(duì)底部振蕩兩年之久，隨著宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)暖和新能源行業(yè)的發(fā)展，鎳市結(jié)構(gòu)性牛市也會(huì)穩(wěn)步來臨。
根據(jù)預(yù)測，2040年新能源汽車將占全球輕型車銷量的54%，電力將成為所有新出售汽車的主要燃料類型。雖然仍有不少人表示懷疑，但根據(jù)國際能源署的統(tǒng)計(jì)，2012—2016年電池成本下降了近一半以上，目前電池平均成本約273美元/千瓦時(shí)。據(jù)預(yù)測，當(dāng)電池成本達(dá)到100美元/千瓦時(shí)，電動(dòng)汽車的成本將與傳統(tǒng)汽車相當(dāng)（2020年中旬實(shí)現(xiàn)）。這是個(gè)非常重要的假設(shè)，如果電池價(jià)格不能很快下跌，新能源汽車將需要更長的時(shí)間才能達(dá)到成本競爭力。根據(jù)上述推算，2019—2020年電池用鎳需求會(huì)超過15萬噸，新增需求占比將達(dá)10%以上，屆時(shí)整個(gè)鎳市場格局會(huì)發(fā)生重大變化，電池用鎳將超過其他非不銹鋼用鎳領(lǐng)域，成為鎳消費(fèi)的第二大領(lǐng)域。
?供給側(cè)改革依然是影響鎳價(jià)的重要因素
供給側(cè)改革是推動(dòng)大宗商品牛市行情的重要推動(dòng)因素，“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板”政策直接影響鎳價(jià)的走勢。黨的十九大以后，供給側(cè)改革不僅不會(huì)弱化，而且還將是一個(gè)深化推進(jìn)的過程，供給側(cè)改革繼續(xù)利好鎳價(jià)的明年價(jià)格走勢。
六、總結(jié)
在今年的4月18日LME三個(gè)月期鎳盤中飆升12%，觸及逾三年高位15,875美元，收盤上漲7.5%，報(bào)每噸15,305美元，為六年半最大單日漲幅。不過本輪上漲應(yīng)屬于市場炒作的短期極端行情，在新能源電池快速增長和不銹鋼產(chǎn)量增加下鎳中長期仍可以作為多頭配置，有人認(rèn)為短期市場由于對(duì)俄鎳制裁的預(yù)期等因素仍然會(huì)把亢奮的情緒體現(xiàn)在鎳價(jià)之中，鎳價(jià)可能短期仍將向上拉漲，但是建議謹(jǐn)防暴漲之后出現(xiàn)大幅波動(dòng)，對(duì)鎳價(jià)的分析仍需回歸基本面，不要急于追漲殺跌。
